《2020年全球矿业报告》解读 2020-08-10

在新冠病毒全球大流行的影响下，预计2020年全球经济增长将下降，疫情导致全球供应链的中断，对矿业的影响也不言而喻，但到目前为止，2020年全球排名前40位的矿业公司都安然无恙地度过了COVID-19风暴，受影响较小，但长期风险仍不确定。

在当前的环境下，包括澳大利亚在内的许多国家的政府都认为矿业将成为摆脱危机后经济复苏的基石，这充分凸显出矿业行业的韧性以及矿业在社会和经济建设发展发挥的积极作用。

近期，普华永道（PwC）发布了2020年全球矿业报告《Mine 2020 Resilient and resourceful》，下面中盈基岩为大家解读报告内容。

全球按市值排名前40的矿业公司在刚进入新冠病毒危机时，资产负债状况良好，流动性有所改善。

截至2019年12月31日，全球Top40矿业公司：

• 市值共增长19%至8980亿美元（2020年4月30日降至7520亿美元）；

• 收入总共增长了4%，达到6920亿美元；

• 息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为1680亿美元；

• 股息派发达25%，共550亿美元；

• 资本支出增长11%，达到610亿美元；

  
  

  
  

  
  

受大宗商品价格影响，普华永道在报告中预测在2020年全球Top40矿企的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）预计下降6%左右，资本支出将减少至少20%。

新冠肺炎疫情爆发后，全球经济进入不确定时期，国际货币基金组织(IMF)预测，2020年全球经济将收缩3%。但全球Top40的矿业公司在2019年稳健的财务表现和谨慎的资本支出的支持下，将安稳的渡过这次风暴。

PwC预计大宗商品价格的动荡和产量的变化仅会引起Top40矿企利润率的小幅度变化，市场似乎也认同这一点，在2020年的前五个月，它们股价恢复速度就超过了一些主要的股指。

2019年全球进行了5宗大型矿业并购交易，涉及4个黄金矿产商和1个铜矿产商，其中黄金矿产商并购价值共达到192亿美元。

2020年迄今为止全球仅进行了3宗，共53亿美元的矿业并购交易。

PwC预计，与2019年相比，2020年将是并购活动放缓的一年，尤其是对大型交易而言。有两个原因：

1、股东对矿业公司在当前经济环境下投入大量现金去并购持谨慎态度。毕竟，股东是期望能一直得到更好的投资回报。但鉴于股价的波动，以及对大宗商品价格和需求的疑虑，未来存在太多的不确定性。大型交易还可能影响流动性。如果疫情继续蔓延或恶化，即使全球Top40矿企也无法有进一步抵御经济低迷的能力。

2、新冠全球流行造成的限制和封锁不便于展开谈判和交易。矿产商无法进行面对面的谈判和现场开展尽职调查工作。如果想继续寻求海外交易，全球Top40矿企要么必须等到全球旅行限制解除后再行动，要么等待时机，直到当前的不确定性和波动性开始平息。

对于矿业并购来说，这是一个苦乐参半的时期。与大多数企业相比，全球Top40矿企更适合进行大型交易，但它们面临着不确定的前景和各种限制。在这种环境下，矿产商可能会发现，在较近的地方进行规模较小、质量较高的交易反而是更有价值的。

矿业公司可能认为自己不太可能成为网络攻击的目标，PwC今年在全球CEO调查中，矿业和金属行业中只有12%的CEO极度担心网络威胁，而在能源、公用事业和资源(不包括矿业和金属)行业，这一比例分别为33%和2632%。在过去三年中，矿业CEO们对网络安全的关注度一直在下降。然而，在同一时期，矿业公司被报告的网络入侵数量增加了4倍。

实际上，对智能化和数字技术的依赖越大，网络安全的风险也越大，矿业CEO们应该对网络安足够重视，原因如下：

1、公司的数字化程度越高，就越容易受到网络攻击的破坏。矿业公司越来越多地使用自动化和互联操作技术(OT)来运营矿山。但在这样做的同时，他们无意中为潜在的罪犯创造了多个新的入口。

2、对OT进行网络攻击的潜在后果可能非常严重，甚至危及生命。例如，对地下通风设备、尾矿坝监测系统、管道控制或气体监测仪的攻击，可能会严重影响工人和社区的安全。

3、OT攻击的动机可能多种多样，包括有政治或意识形态动机的行为者。竞争对手的破坏也是一种风险。

网络安全将成为全球Top40矿企企业安全和商业战略中不可或缺的一部分。

在新冠疫情期间，网络风险只增不减。近几个月来，网络威胁呈指数级增长，预计这种情况将在明年影响到所有的公司。

矿业公司应该做什么?关键的一步是采取全面的网络风险管理计划和经过测试的网络事件反应计划，以此应对特定网络风险。

作为行业领导者，全球Top40矿企的影响力尤其大。PwC分析了它们披露的ESG报告。一些矿商的表现要明显好于其它矿商。在排名前40的公司中，只有11家公司(28%)制定了公开的ESG承诺和目标，并按目标和承诺执行。

股东、投资者对EGS预期不断上升，所有利益相关者希望可持续发展能成为公司的动力，而不是可有可无的附加条件。矿业的CEO们应将ESG作为战略的核心，这是矿产商继续保持行业领先地位的保障，同时具备吸引更多大资金的能力。

现在矿业行业还缺乏一个全球统一的ESG标准和清晰的框架，这是EGS进展的重大障碍。矿业公司不清楚外界对他们的期望是什么，利益相关者也很难对ESG的表现做出比较和客观判断。此外，还有无数的独立倡议，如“气候相关财务披露特别工作组”(Task Force on climaterated Financial disclosure)、“全球报告倡议”(Global Reporting Initiative)和“CDP”(CDP)，也增加了大家的困惑。

或许是时候让矿业公司一起努力制定一个共同的全球标准来界定什么是负责任的采矿，以及矿业公司应该如何披露EGS报告。